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电力关注配电网特高压和国企改革投资机会荐较好

时间:2020-11-20 来源网站:南昌汽车网

电力:关注配电特高压和国企改革投资机会 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们对电力设备行业2015年半年报情况进行梳理,得出19投6中:

一次设备2015年上半年营业收入增加5.05%,平均毛利率24.15%,同比增长1.27%。其中输电行业营收增长0.85%,毛利率增长1.1 %;配电行业营收增长7.88%,毛利率减少 .86%;杆塔线缆行业营收增长7.08%,毛利率增长7.58%;电机行业营收增长-5. 9%,毛利率减少2.26%;低压电器行业营收增长 .05%,毛利率增长2.52%。

二次设备2015年上半年营业收入增长17.62%,平均毛利率 5.87%,同比增长-2.48%。其中电自动化行业营收增加10.69%,毛利率减少 .05%;工控自动化行业营收增加9.91%,毛利率增长4.08%;计量仪表行业营收增加20. 5%,毛利率减少5.87%;电源行业营收增加22.04%,毛利率减少7.26%。

点评一次设备营业收入略增,将每一位消费者都视为一个单独的细分市场净利率增长平稳。受国民经济增速放缓、经济结构转型的影响,上半年电投资放缓,输电、配电、电机和低压电器行业普遍营收略增。杆塔线缆行业平均净利润增长60.26%,拉高了一次设备的整体净利润增长速度,分析原因为智慧能源、明星电缆等线缆公司积极顺应经济转型需求,研发生产了毛利率较高的产品。

二次设备营业收入、净利润增长平稳。其中电自动化行业营收及利润平稳增长;由于"能源互联"和"大数据"战略需要,计量仪表与电源行业营收分别增长20. 5%和但也同时表现了现代人对于传统亲情文化和民族温情的漠视。”从事社会学研究的中国人民大学教授周孝正指出22.04%,但净利润增速不多;工控自动化行业依然保持较高的净利润增速,达到 2. 1%。

2015年上半年,电力设备行业净利润同比增长50%以上的公司共26家,主要集中在杆塔线缆行业和工控自动化行业,分别为8家和5家;净利润同比增长20%-50%的公司共18家,分布较为均匀线缆行业5家、输电和电源行业各 家;净利润同比增长0%-20%的公司共22家。另有47家公司净利润同比下降。

投资建议建议下半年关注政策利好的板块:配电、特高压和国企改革。

(1)配电:近日国家能源局印发了《配电建设改造行动计划()》,提出累计不低于2万亿投资建设配电。推荐北京科锐、合纵科技、双杰电气、积成电子、置信电气、许继电气、国电南瑞、四方股份。

(2)特高压:作为国家电公司主推的项目,近两年更是由于国家治理大气污染的决心而成为国家的重点项目。保守估计2015年下半年,国家电和南方电将有 条特高压线路核准开工,2015年特高压总投资将在660亿元以上。推荐中国西电、特变电工、平高电气、许继电气。

( )国企改革:近日国资委等四部委联合发文鼓励国有控股上市公司加强资整合,提升企业价值。推荐中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞。

风险提示电投资低于预期;整体经济下行。

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